spread basso. Chi ci guadagna?

spread basso. Chi ci guadagna?

Dopo lo stop all'apertura della procedura d'infrazione europea nei confronti dell'Italia i listini stanno vivendo dall'inizio di luglio 2019 giornate d'euforia e Piazza Affari trascina al rialzo le borse del vecchio continente.

Lo spread, ovvero il differenziale di rendimento tra il decennale benchmark italiano e il pari scadenza tedesco è sceso sotto quota 200 per la prima volta dal giuramento dell'esecutivo gialloverde.

Il calo del differenziale di rendimento Btp/Bund è frutto della rinnovata fiducia dell'Europa nella politica economica dell'Italia e determina una serie di effetti a catena. 

I vantaggi dello spread basso per l'Italia

In primo luogo gli interessi di debito costano meno e questo dà fiducia ai mercati.

Il calo prolungato e costante dello spread permette allo Stato di risparmiare parecchio denaro, denaro che con lo spread alto sarebbe servito a pagare il debito e che invece quando cala determina una diminuzione del costo degli interessi con la possibilità che i soldi non spesi vadano a finanziare l’economia.

Lo spread deve restare basso a lungo. Si stima che una riduzione a lungo termine di 100 punti base possa far risparmiare allo Stato 3, 4 miliardi l'anno.

Chi voglia e possa investire in titoli di Stato per ottenere un rendimento vicino al 2% dovrà puntare a quelli più costosi e con scadenze lunghe anche se la scadenza lunga fa sì che ci sia la necessità di assumersi il rischio del rialzo dei tassi.

Le aziende, comunque, per avvertire l'effetto del calo del differenziale Btp/Bund dovranno aspettare qualche mese quando il costo di un prestito bancario verrà avvertito come meno caro.

Percepibile subito, invece, è proprio il cambio del mercato del debito. Le imprese che si finanziano con emissioni obbligazionarie, in particolare, avranno cedole più basse se lo spread cala.  

Ad esempio, Ferrovie dello Stato ha avuto una domanda di 2,5 miliardi di euro dopo aver emesso un bond a 7 anni per soli 700 milioni per progetti sostenibili.panorama.it