Se i BTP che hai in tasca rendono il 3% e il nuovo tasso di
interesse che prevale sul mercato è il 5%, ti conviene vendere i titoli che hai
in portafoglio per comprare quelli nuovi, che rendono il 2% in più. C’è un
eccesso di offerta dei titoli già esistenti sul mercato!
Ciò spinge verso il basso il prezzo dei titoli, cosicché –
potendo comprare a un prezzo più basso – i nuovi acquirenti dei titoli arrivano
ad ottenere esattamente il 5%. Come si spiega la cosa dal punto di vista della
matematica finanziaria? Funziona così: il rendimento per i nuovi
acquirenti SALE in quanto essi ricevono la stessa sequenza precedente di cedole
e di capitale finale calcolati con un tasso del 3% ma HANNO PAGATO DI MENO per
acquistare il titolo stesso, per cui il cosiddetto TIR sale. Nextquotidiano.it
allora se adesso lo spread sale perché i titoli aumentano di valore
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